США хотят, чтобы европейский спрос рос
Прогноз-сценарий на 12.04.2013
Последние шаги японской иены к уровню 100 против доллара США оказались более трудными, чем ожидали многие инвесторы.
Пара доллар/иена остается ниже психологически важной отметки 100 четвертый день подряд после того, как данные показали, что сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии не смогла побудить японских инвесторов к покупкам иностранных активов.
Японские инвесторы стали чистыми продавцами иностранных облигаций и векселей в течение первой недели финансового года, 31 марта – 6 апреля, на сумму 1.14 трлн иен (11.43 млрд долларов). Таким образом, продажи наблюдаются четвертую неделю подряд. Об этом сообщило Министерство финансов. Это противоречит ожиданиям многих инвесторов, которые ожидали, что японские институты будут покупать иностранные активы перед мерами смягчения Банка Японии, которые, как ожидается, приведут к снижению доходности по японским облигациям.
Кроме того, в четверг Харухико Курода, новый глава центрального банка, умерил ожидания в отношении японских потоков за рубеж, заявив, что не ожидает "лавинного" оттока капитала. Иена уже упала примерно на 7% против доллара с прошлого четверга, когда Банк Японии пообещал ежемесячно покупать японские облигации на сумму 7.5 млрд для стимулирования экономики.
В четверг пара доллар/иена торговалась по 99.68 после достижения четырехлетнего максимума 99.94 ранее на американской сессии.
Между тем, спрос на японские гособлигации в четверг оказался ниже ожидаемого, удивив наблюдателей на рынке, которые ожидали, что инвесторы поспешат покупать японский долг, так как цены начали расти перед покупками со стороны Банка Японии.
"То, что произошло на прошлой неделе, больше имеет отношение к ожиданиям на рынке в отношении действий японских инвесторов, чем к самим японским инвесторам", - говорит Марк Чэндлер, валютный стратег-аналитик ВВН в Нью-Йорке.
Ожидания в отношении оттока средств из Японии стимулировали другие рынки с тех пор, как на прошлой неделе Банк Японии заявил о намерении удвоить владения внутреннего суверенного долга до 190 трлн иен за два года в попытке стимулировать экономику и побороть дефляцию. В Европе доходность по 10-летним облигация Франции, Бельгии и других стран достигла рекордных минимумов в ответ на действия Банка Японии. Доходность по облигациям некоторых других членов еврозоны, испытывающих наибольшие налогово-бюджетные проблемы, например, Испании и Италии, также упала, оказав поддержку евро.
Однако эти изменения в доходности в Европе, очевидно, больше вызваны ожиданиями в отношении будущих потоков из Японии, чем реальным оттоком средств. Эти продажи также оказались самыми крупными по сравнению почти с той же неделей прошлого года.
"Это фиксация прибыли в начале финансового года, и учитывая ее масштабы, она проходит со стороны банков, - говорит Сатоси Игараси, старший портфельный аналитик BNP Paribas Securities в Токио. – Такие операции часто проводятся в это время года".
Разбивка данных не показывает, в каких именно секторах проходят покупки или продажи, но аналитики, включая Игараси, говорят, что если страховые или пенсионные компании вынуждены покупать больше иностранных облигаций на фоне почти нулевой доходности в Японии, то эффект, вероятно, отразится на данных, которые выйдут после апреля.
Риккардо Барбьери, старший экономист Mizuho International PLC, говорит, что его компания не обнаружила необычно крупного притока японских средств из Европы. Отток японских средств может оказать позитивное влияние на покупки облигаций еврозоны, говорит Барбьери, но в настоящее время данные "противоречат тезису о том, что мировые облигаций получают поддержку со стороны японских портфельных инвестиций".
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Промышленное производство за февраль (предыдущее значение - -0.4 % м/м, прогноз - 0.1 % м/м)
16:30 мск. США: Розничные продажи без учета автомобилей за март (предыдущее значение - 1 % м/м)
17:55 мск. США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета в апреле (предыдущее значение - 78.6, прогноз - 78.5)
Торговые возможности по EUR/GBP
Структура рынка утверждает, что EUR/GBP лучше покупать
FOREX Анализ: С точки зрения 5 волн. Долгосрочный бычий тренд может продолжится с нынешнего уровня
FOREX Торговая стратегия. Покупка на 0.8490/0.8515, стоп - 0.8405, цель на 0.8650
Евро/доллар
США хотят, чтобы европейский спрос рос
Европейский кризис суверенного долга был вызван осознанием того, что большинство членов ЕС жило не по средствам. Правительствами были найти средства, чтобы укрепить финансовые учреждения (из страха еще большего бедствия) в разгар кризиса и накачивали деньги в свою экономику, чтобы попытаться повысить предпринимательскую деятельность. Кончилось тем, что многие страны еврозоны нарушили правила ЕС. Германия заявила, что экономика еврозоны не должна иметь дефицит выше 3% ВВП. Это было одним из критериев для вступления в блок единой валюты. Кризис привел к опасениям, что периферийные экономики, такие как Греция, могут объявить дефолт по своим обязательствам. Это вызвало рост затрат по займам и распространение европейского кризиса суверенного долга. Ключевой задачей в странах ЕС, таким образом, стала необходимость взять под контроль дефицит государственного бюджета, и это привело к волне сокращения расходов, повышению налогов и других мер жесткой экономии в большинстве стран. Цель состоит в том, чтобы не копить общественные горы долгов, но, чтобы поставить дефицит под контроль. Недостатком сокращения расходов является то, что оно тащит вниз внутреннюю экономическую деятельность, что приводит к вялому росту, спросу и более высокому уровню безработицы. И МВФ, и Всемирный банк призвали крупнейшие экономики мира не жертвовать ростом, проводя политику жесткой экономии. Последним, кто вмешался в дискуссию, был министр финансов США Джек Лью. Выступая на пресс-конференции в Германии, он отметил, что: «Поскольку мы продолжаем решать многие из наших долгосрочных задач, сила наша экономики остается чувствительной к событиям за пределами наших берегов. У нас есть огромная доля в процветающей Европе". Он заявил, что страны могут сделать больше для стимулирования экономического роста за счет внутреннего спроса. Это было воспринято как способ выхода из нынешнего беспорядка. Последние данные показывают, что импорт и экспорт в Германии сократился, указывая на снижение объемов производства. Г-н Лью утверждал, что потребительский спрос должен быть двигателем экономического роста. Германия, вероятно, согласится, но не раньше, чем Европа привдет свой экономический дом в порядок. Способы (и США и Япония имеют прекрасные примеры), несомненно, будут обсуждаться в ближайшем будущем.
Мойра Маклахлан из Hansberger Global Investors говорит, что устойчивость евро стала неожиданным побочным эффектом масштабного стимулирования со стороны Банка Японии. Несмотря на слабые фундаментальные данные и сохраняющуюся неопределенность в Португалии и Италии, инвесторы по-прежнему меняют свои японские активы на европейские, что подтолкнуло евро до шестинедельного максимума. По словам Маклахлан, справедливый курс евро находится ближе к 1.20, и многие инвесторы, ставящие на понижение евро в долгосрочной перспективе (что не удивительно), не убеждены недавним ростом этой валюты. Билл Гросс, который ставит на евро в течение нескольких месяцев, в своем сообщении в Twitter рекомендует продавать, так как стремление европейских властей к дальнейшему ужесточению налогово-бюджетной политики приведет к новому кризису еврозоны, о котором предупреждала Кристин Лагард.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.2954
S2 - 1.2998
S1 - 1.3048
сопротивления
R1 - 1.3143
R2 - 1.3187
R3 - 1.3237
4-часовой график: Евро/доллар возле верхней границы восходящего канала (1.3140). Ожидается отскок вниз от этого сопротивления.
Фунт/доллар
Рыночные факторы сложились довольно благоприятно для британского фунта, дав ему некоторую передышку после падения против доллара в течение большей части 1-го квартала.
Фунт готовится к дальнейшему росту, так как совпадение рыночных факторов обеспечило позитивные условия для этой валюты. В четверг фунт вырос на 0.4% против доллара США до 1.5406, продемонстрировав рост на 2% с середины марта.
В целом фунт пропал из поля зрения валютного рынка на большую часть текущего года, так как перспективы того, что Федеральная резервная система (ФРС ) будет сворачивать программу стимулирования и опасения по поводу долгового кризиса в еврозоне привели к тому, что в центре внимания оказались доллар и евро.
Последнее время все были несколько разочарованы фунтом.
Но недавние данные Великобритании, которые оказались более благоприятными, и мощные меры стимулирования со стороны Банка Японии меняют отношению рынка к фунту, поскольку инвесторы отказываются от японской иены, фунт может оказаться больше всех в выигрыше.
Мы видим отток капитала из более низкодоходной иены в несколько более доходные фунт и евро.
Это понятно из недавней динамики фунта против иены, так как пара выросла на 9.1% с 4 апреля и в четверг торговалась по 153.65.
Кроме того, фунт потенциально может выступать в качестве валюты-убежища, если вновь вспыхнут опасения вокруг еврозоны, как это было в прошлом году, а возможности Банка Англии по дополнительному печатанию денег очень и очень ограничены. Что касается перспектив, ожидается, что пара фунт/доллар будет торговаться в диапазоне 1.50-1.60.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5237
S2 - 1.5277
S1 - 1.5330
сопротивления
R1 - 1.5423
R2 - 1.5463
R3 - 1.5516
4-часовой график: Фунт/доллар в районе верхней границы восходящего канала. Внутри канала ождется движение от верхней границы к нижней.
Доллар/йена
- Глава ЦБ Японии Курода заявил, что ЦБ предпринял все “необходимые” и “возможные” меры, и что объявленные на прошлой неделе стимулы достаточны для выполнения цели по инфляции в 2%.
- Заказы в машиностроении Японии выросли в феврале на 7.5% против провала на -13.1% в январе, однако в годовой размерности упали с -9.7% до -11.3% г/г.
------------------------
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 98.36
S2: 98.73
S1: 99.19
сопротивления
R1: 100.03
R2: 100.40
R3: 100.86
Уперлись японцы,
уровень 100 видят во сне,
скоро ль событие?
.png "США хотят, чтобы европейский спрос рос")
.png "США хотят, чтобы европейский спрос рос")
.png "США хотят, чтобы европейский спрос рос")
en 
id 
ar 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
ua 
tj 
uz 
az 
ms 